On tõsi, et Silicon Valley Bank ei saanud päästepaketti.
Kuid Silicon Valley ise tegi seda absoluutselt.
Siin on, mis juhtus.
Silicon Valley Bank on paljude Silicon Valley tehnoloogiaettevõtete pank.
Ta investeeris hoiuseid hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse, mille väärtus intressimäärade tõustes langeb.
Kui Föderaalreserv intressimäärasid tõstis, sattus SVB hätta.
Teine probleem? Sellel oli kontsentreeritud hoiustajate baas – tehnoloogiaettevõtted -, kelle kapitalivajadused kasvavad ka intressimäärade tõustes.
See tekitas SVB jaoks kahekordse katastroofi.
Selgub, et paljud tehnoloogiaettevõtted, kes parkisid raha SVB-sse, tegid seda sellele liiga palju mõtlemata – ja tegid kohutavaid otsuseid.
Näiteks tehnikafirma Roku deponeeris SVB-le hämmastavad 487 miljonit dollarit.
Küsimus on selles, mida oleks pidanud sellega tegema.
Karjudes “Tulekahju!”
Tavapärased liiklusreeglid on selged: esimesed 250 000 dollarit on kindlustanud Federal Deposit Insurance Corporation.
Pärast seda vastutab klient kahju eest.
Kuid Silicon Valley tahtis enda jaoks teistsuguseid reegleid.
Nii tegid pühapäeval riskikapitalistid ja idufirmade juhid, kes kaotasid oma SVB-deposiidid, ületunde, et suruda narratiivi, et esmaspäeval toimuks pankade jooksmine, kui valitsus pühapäeval ei päästaks panga kindlustamata hoiustajaid.
Lühidalt, gambiit töötas: rahandusminister Janet Yellen teatas pühapäeva õhtul, et tehnoloogilised ettevõtted, kes deponeerisid SVB-sse raha, isegi need, mis parkisid sinna liiga palju raha ilma mitmekesistamiseta, muudetakse terveks.
See on vennaskapitalism – reeglite tagantjärele muutmine, et aidata väheseid väljavalituid.
Mis veel? 98 protsenti nende päästetud ettevõtete poliitilistest annetustest läks demokraatidele.
Kui president Biden räägib “väikeettevõtete omanike” päästmisest, ei pea enamik inimesi silmas Silicon Valley eliitettevõtteid, mida rahastatakse.
“eliidi” eelistamine
Föderaalvalitsus saatis just Ameerika rahvale selge sõnumi: kui kuulute eelistatud klassi, on olemas alternatiivsed reeglid.
Silicon Valley hype masin kuulutas, et selle eesmärk on tagada, et tehniliste ettevõtete töötajad ei saaks viga.
Kuid see on enamasti võlts, kuna enamiku ettevõtete ärimudelid on täna samad, mis nädal tagasi.
Kui nad on elujõulised, saavad ettevõtted kaasata kapitali samadelt riskikapitalistidelt, kes neid juba rahastasid, et täita SVB-s kaotatud auk.
Kuid see tähendaks omakapitali lahjendamist – mis tähendab, et tegevjuhid ja teised riskikapitalistid ei teeni nii palju raha, kui ettevõte muutub metsikult edukaks.
See ei ole päästepaketi alus, nii et nad määrasid selle hoopis Ameerika töötajatele.
Teised riskikapitaliettevõtted ja tehnoloogia asutajad helistasid mulle nädalavahetusel, et kinnitada, et peaksin olema vabariiklaste kandidaat, kes seisab “innovatsiooni” eest, tunnistades, et Silicon Valley esindab Ameerika tipptasemel.
Jälgige The Posti kajastust Silicon Valley panga kokkuvarisemisest
Võib-olla, kuid see pole põhjus rahalise halva juhtimise eest tasumiseks.
Tarbijad maksavad
See on pääste, puhas ja lihtne. Aastaid tegid SVB ja tema kaaslased lobitööd lõdvemate riskilimiitide nimel, väites, et selle ebaõnnestumine ei tekita “süsteemset riski” ja ei vaja USA valitsuse erilist sekkumist. Kuid nüüd väidavad samad sõbrad, et SVB oli “süsteemselt oluline”.
Sõbralik meeldetuletus, et igapäevased kliendid peavad FDIC-i täiendamisel kandma selle päästepaketi koorma kõrgemate tasude kaudu.
SVB reeglite valikulise muutmisega tagantjärele motiveerib USA valitsus panku ja hoiustajaid tulevikus rohkem riskima.
Ameerikas on tõsine mure seoses potentsiaalse panga juhtimisega, kuid õige viis nende probleemide lahendamiseks ei ole SVB-ga panka pannud tehniliste idufirmade päästmine.
See on põhilised sammud, nagu Föderaalreserv, mis teeb üht vähestest asjadest, mida ta tegelikult peaks tegema – olles viimase abinõuna Ameerika pankadele laenuandja.
Sügavam probleem on selles, et Föderaalreserv on liiga kaua üritanud jumalat mängida.
Välja arvatud paksu sõrmega.
Presidendina panen Föderaalreservi oma kohale tagasi: keskenduge ainult dollari muutmisele stabiilseks mõõtühikuks.
Täispeatus.
See on esimene sammas majanduskasvu avamiseks.
Vivek Ramaswamy on ettevõtte Strive Asset Management kaasasutaja ja 2024. aasta vabariiklaste presidendikandidaat.
