TKahe pankrotis oleva panga vapustav kokkuvarisemine kolme päeva jooksul paneb paljud ameeriklased mõtlema: Kas mu raha on ohutu?
Valitsus võtab Silicon Valley panga (SVB) reedel üle ja Allkirjapank pühapäeval saatis lööklaineid üle pangandussüsteemi ja finantsturgude – muu hulgas seetõttu, et mõlemad olid lugupeetud pangad, mis nii kiiresti lahti harutasid.
Kuid enamiku pangakontodega ameeriklaste jaoks on lühike vastus, et teie raha on ohutu ja kindlustatud. Lisaks tegutsesid USA valitsus ja Föderaalreserv kiiresti, et päästa pangakliendid, kelle hoiused ületasid kindlustussummat. Samuti võtsid nad kasutusele uued meetmed, et aidata pankadel, kes vajavad abi sularaha kogumisel, et klientidele raha tagasi anda.
Endiselt on lahendamata küsimusi teiste keskmise suurusega pankade seisukorra ja selle kohta, kas SVB ja Signature’i probleemid toovad kaasa muid pankade maksehäireid. USA suurpangad kaotasid esmaspäeval aktsiaturu väärtusest umbes 90 miljardit dollarit, viies nende viimase kolme kauplemissessiooni kahjum ligi 190 miljardi dollarini.
“Probleem on selles, et inimesed hakkavad järeldama, et teistes pankades on midagi valesti,” ütleb Stanfordi ülikooli rahanduse ja majanduse professor Anat Admati. “Nad kaotavad usalduse süsteemi vastu. See on doominoefekt.”
On märke, et pangandussüsteem võib silmitsi seista suuremate, süsteemsete probleemidega – ehkki mitte midagi võrreldes 2008. aasta ülemaailmse finantskriisiga. 2022. aasta lõpus olid USA pangad 620 miljardi dollari suuruse realiseerimata kahjumi all. See tähendab, et neil on vara, mille väärtus oli vähenenud – peamiselt intressimäärade tõusu tõttu. See arv on suurem kui aasta varem vaid 8 miljardit dollarit. Märkimisväärsed realiseerimata kahjud, millest Federal Deposit Insurance Corporation teatas eelmisel nädalal, maalivad pildi pangandussüsteemist, mis hakkab maadlema Föderaalreservi intressimäärade tõstmisest tulenevate uute riskidega, ütles Stanfordi juhtimis- ja rahandusprofessor Darrell Duffie. .
“Paljud pangad omavad neid pikaajalisi võlakirju, mille väärtus langeb, kui Fed tõstab intressimäärasid,” ütleb ta. “620 miljardi dollari realiseerimata kahjum on see, kui palju need pangad kaotaksid, kui nad kõik oma võlakirjad maha müüksid.”
Mis minu rahaga toimub?
Föderaalne hoiuste kindlustamise korporatsioon (FDIC) garanteerib hoiused kuni 250 000 dollarini. Kui teil on pangas sellest vähem, on teile kaetud 128 miljardi dollari suurune hoiuste kindlustusfond, mis on osa peaaegu 90 aastat kestnud programmist. Kindlustatud vahendid hõlmavad hoiukontodel, arvelduskontodel, rahaturukontodel ja hoiusesertifikaatidel (CD-del) olevaid vahendeid.
Nende jaoks, kelle kontodel on sellest rohkem – SVB puhul ei olnud enam kui 85% hoiustest kindlustatud –, tuginesid Föderaalreserv ja USA valitsus pühapäeval vähetuntud reeglile, mis kuulutas pankade maksejõuetuse süstemaatiliseks riskiks. See võimaldas klientidel täielikku juurdepääsu oma rahalistele vahenditele, isegi kui nende kontod ületasid 250 000 dollarit. Esmaspäeva pärastlõunaks teatasid SVB kliendid, et pääsevad oma kontodele veebis juurde.
Loe rohkem: Valitsus ütleb, et Silicon Valley panga kliendid saavad raha – isegi need, kes ei olnud kindlustatud
President Joe Biden kinnitas esmaspäeva hommikul ameeriklastele, et hoiused on olemas, kui neid vajate. Fed teatas ka, et annab pankadele juurdepääsu intressivabadele laenudele, et aidata kaitsta pangakliente ning vältida teiste väikeste ja piirkondlike pankade kokkuvarisemist.
Kuid valitsuse plaan tagada täielik juurdepääs rahalistele vahenditele – isegi kindlustamata – kehtib ainult SVB ja Signature’i klientidele. Duffie soovitab, et need, kellel on pangas rohkem kui 250 000 dollarit, peaksid kaaluma raha jaotamist mitmele kontole, et jääda alla kindlustuslimiidi. “Ma tagaksin teie panga turvalisuse või jagaksin nende hoiused erinevate pankade vahel. Teil on lubatud erinevates pankades omada nii palju erinevaid kontosid, kui soovite. Nii et kui teil on 2,5 miljonit dollarit, pange see lihtsalt 10 erinevasse panka, siis ei pea te muretsema.
Kas teised pangad on ohus?
Kümned kliendid seisid 11. märtsil Lõuna-Californias First Republic Banki ees järjekorras, et Silicon Valley panga kokkuvarisemise järel oma raha välja võtta.
Dania Maxwell – Los Angeles Times Getty Images kaudu
Mitmed väiksemad piirkondlikud pangad kiirustasid esmaspäeval oma kliente ja aktsionäre kinnitama, et nende finantsseisund on parem kui Silicon Valley Bankil ja Signature Bankil.
Kuid kinnitustele suhtuti skeptiliselt. Mitmete regionaalsete pankade aktsiad langesid pärast turgude avanemist järsult, põhjustades rea ajutisi kauplemisseisakuid ja tekitades kartusi, et mõni teine pank võib samasuguse saatuse ees oodata.
Suurim aktsialangus juhtus San Franciscos asuva piirkondliku panga First Republic Bankiga. 2022. aastal oli pank kogenud tippjuhtide seas suurt käivet ja hoiatas aktsionäre, et Fedi intressimäärade tõus kahjustab tema kasumlikkust.
First Republicul oli eelmise aasta lõpus kindlustamata hoiuseid 119,5 miljardi dollari ulatuses, mis moodustas 67% kogu hoiustest. Pühapäeval aga pank teatas et tal oli 70 miljardit dollarit “kasutamata likviidsust” pärast sularahalaenud Föderaalreservilt ja JPMorgan Chase’ilt, mis asetas selle palju kindlamale alusele.
Ka Los Angelese piirkondliku panga PacWest Bancorpi aktsiad langesid märkimisväärselt pärast seda, kui hoiustajad olid hiljuti välja võtnud umbes 700 miljonit dollarit sularaha, vähendades neljapäeva seisuga oma osalust 33,2 miljardi dollarini. Esmaspäevases regulatiivavalduses kinnitas PacWest kliente, et tal on kiire juurdepääs ligikaudu 14 miljardile dollarile, kasutades sularaha, väärtpaberid, krediidiliini ja juurdepääsu Föderaalreservi uuele laenuvõimalusele, millest teatati pühapäeval.
Phoenixi piirkondlik pank Western Alliance teatas reedel, et nende 61,5 miljardi dollari suuruselt hoiustelt on välja võetud “mõõdukalt” ning tehnoloogiaga seotud hoiused on viimastel kuudel langenud ligikaudu 200 miljoni dollari ulatuses. Tema aktsia langes esmaspäeval ühel hetkel enam kui 50%, kuigi Western Alliance ütles, et tema sularahareservid “ületavad 25 miljardit dollarit ja kasvavad”.
Ka Salt Lake Citys asuvat Zions Banki mõjutasid hiljutised segadused. Selle tegevjuht ütles, et pank on endiselt tugevas finantsseisundis ja tal on juurdepääs “kümnete miljardite dollarite suurusele hõlpsasti kättesaadavale likviidsusele”, et minna koos väiksemate kontodega, kui on Silicon Valley panga keskmine saldo. Kuid see ei takistanud aktsiahinna langemist esmaspäeval üle 40%.
Kuidas me siia sattusime?
Duffe Stanfordist ütleb, et asjaolud, mis viisid SVB ja Signature’i surmani, olid ainulaadsed ja tõenäoliselt ei puhastaks teisi panku. Enamik SVB kliente olid idufirmad, kellest paljud hoidsid kontodele suuri investorite raha sissemakseid. Nad kasutasid raha oma ettevõtte juhtimiseks ja töötajate palkamiseks. Paljud idufirmade asutajad teatasid, et neil on deposiidil miljoneid või kümneid miljoneid dollareid.
Loe rohkem: Rohkem kui 85% Silicon Valley panga hoiustest ei olnud kindlustatud. Siin on, mida see klientide jaoks tähendab
Kui SVB-l hakkasid probleeme olema, käivitas see pangajooksu, mis kiirenes, kuna kliendid arutasid panga seisundit Slacki ja WhatsAppi rühmades.
“Enamikul pankadel on väiksemad hoiustajad. Nad ei kaota raha, kui pank läheb alla, sest neil on hoiusekindlustus ja nad ei kipu esimese hädamärgi peale jooksma,” räägib Duffe. “See pole väike probleem, kuid tõenäoliselt ei muutu see üldiseks panganduskriisiks.”
SVB realiseerimata kahjum suurtest USA valitsusvõlgadest ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberitest – osteti siis, kui intressimäärad olid madalad – aitasid kaasa selle hävingule. Need varad kaotasid intressimäärade tõustes avatud turul väärtust. Kuna pangal oli raskusi, et hoida piisavalt sularaha väljamaksete katmiseks, pidi ta müüma võlakirju 1,8 miljardi dollari suuruse kahjumiga, mistõttu veelgi rohkem hoiustajaid kaotas panka usu ja asus väljuma.
Mõned majandusanalüütikud on öelnud, et SVB probleemid olid tingitud ka hiljutistest väljakutsetest tehnoloogiaettevõtetele, mille aktsiahinnad on viimase 18 kuu jooksul langenud, mis on põhjustanud ulatuslikke koondamisi kogu tööstuses. SVB oli suur sihtkoht tehnoloogilistele idufirmadele, kes paigutasid sinna riskikapitalifondidest kogutud raha. Kuid hiljuti olid paljud neist ettevõtetest hakanud operatsioonide katmiseks sularaha välja võtma kiiremini.
“Asjaolu, et pank ei osanud seda tulekut ette näha ja veenduda, et neil on väljamaksetaotluste rahuldamiseks paigutatud portfell, on nagu suusamaja, mis oleks lumetormiks halvasti ette valmistatud,” ütleb Bankrate’i peafinantsanalüütik Greg McBride.
Kuid kuigi pank teenindab peamiselt tehnoloogiatöötajaid ja riskikapitali tagatud ettevõtteid, rõhutas rahandusminister Janet Yellen pühapäeval, et kõrge intressimäära keskkond on kõige tõenäolisem kukkumise põhjus. “Tehnoloogiasektori probleemid ei ole selle panga probleemide keskmes,” ütles Yellen.
Rohkem kohustuslikke lugemisi alates TIME
