Kolme panga ebaõnnestumine viimase kahe nädala jooksul, sealhulgas Silicon Valley Bank ja Signature Bank just sel nädalavahetusel, on valitsuse täieliku ebakompetentsuse saaga.
Nimetage neid pangakrahhe Bideni pangandustegevuseks. Administratsioon on olnud kinnisideeks ärganud põhjustest, samal ajal kui pangad kalduvad maksejõuetuse poole.
Kolm päeva enne Silicon Valley panga reedest ebaõnnestumist hoiatas rahandusminister Janet Yellen, et kliimamuutus seab pangandussektori ohtu.
Yellen viibis la-la-maal, spekuleerides, et tulevased tormid ja tornaadod võivad pankade varade väärtust kahandada.
Ilm on risk, kuid ta ei teadnud pankade ees seisvast palju otsesemast probleemist – neile kuuluvate võlakirjade väärtuse langusest.
Ta ei hoolinud SVB ja võib-olla ka mitme teise väikese panga eelseisvast kukkumisest, kes olid ostnud pikaajalisi võlakirju, kui intressimäärad olid nulli lähedal.
Pärast seda, kui Föderaalreserv ei teinud eelmisel aastal inflatsiooni ohjeldamiseks midagi, tõstis Föderaalreserv 2022. aastal korduvalt intressimäärasid, et oma tegevusetust korvata.
Need kiired intressitõusud, viimaste aastakümnete drastilisemad, panid pankade võlakirjad väärtust kaotama.
Nädal enne Yelleni kliimamuutuste kõnet oli Moody’s Investors Service juba edastanud SVB-le halva uudise, et selle reitingut hakatakse mitme pügala võrra madalamaks langema, kuna selle võlakirjavarud ei olnud piisavalt väärt hoiustajatele tagasimaksmiseks.
Päev enne Yelleni jaburat kõnet hoiatas ka Föderaalse hoiustekindlustuse juhatuse esimees Martin Gruenberg, et pankade võlakirjade väärtuse vähenemine tähendab 620 miljardi dollari suurust probleemi.
Pankade finantsseisundi uurimise eest vastutab Yelleni riigikassasse kuuluv Valuutakontrolöri büroo. See ei suutnud SVB kokkuvarisemist ära hoida.
Yellen on olnud otsekohene kliimamuutuste, naiste õiguste ja mitmekesisuse aktivist, sealhulgas nimetanud riigikassa esimese rassilise võrdõiguslikkuse nõuniku.
Ilmselt on ka tema alluvuses töötavad bürokraatide hordid liiga hõivatud mitmekesisuse, võrdõiguslikkuse ja kaasamise seminaridega, et vältida pankade ebaõnnestumist.
SVB kriisi arenedes oli Yellen MIA. Nüüd ütleb ta, et jälgib mitut panka, kes on oma võlakirjade hinnatõusuga hädas.
Finantseksperdid hoiatavad, et väiksematel pankadel on raske olukord, kuigi suured pangad, nagu JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo ja teised, ei ole raskustes.
Tõsi küll, SVB juhid tegid vigu. Panganduse esimene reegel on, et varad peavad vastama hoiustele. Kui hoiustajad saavad oma raha igal ajal tagasi nõuda, on nende raha kasutamine pikaajaliste võlakirjade ostmiseks riskantne.
SVB pidi tulemüügi käigus müüma 21 miljardi dollari väärtuses võlakirju, saades sellega 1,8 miljardi dollari suuruse kahjumi.
Reedel peatati kauplemine mitme väikepanga aktsiatega, mille aktsiahinnad kukkusid, kuna kardeti, et nemad on samas olukorras.
Pühapäeval sulgesid New Yorgi regulaatorid Signature Banki.
President Joe Biden lõi ideaalse tormi, mis võib muutuda panganduskrahhiks.
2021. aastal valetas ta inflatsiooni kohta, öeldes, et see on ajutine ja “ükski tõsiseltvõetav majandusteadlane” ei pidanud seda ohuks.
Yellen ja Föderaalreservi esimees Jerome Powell, kelle esimene ametiaeg oli lõppemas, läksid Bideniga kaasa ega teinud midagi hindade langetamiseks.
See oli poole sajandi suurim rahapoliitiline viga.
Seejärel alustas 2022. aasta märtsis äsja ametisse nimetatud Powell agressiivset intressitõusu, et ravida seda, mida The Wall Street Journal helistas “Jama, mis on suuresti Föderaalreservi enda tekitatud.”
Kuna intressimäärad tõusid kiiresti, ei saanud idufirmad enam laenu võtta ja hakkasid selle asemel pangahoiuseid välja võtma. Ilma regulatiivse sekkumiseta oli SVB allakäik peaaegu enesestmõistetav.
Powell ennustas eelmisel nädalal, et Fed “suurendab intressimäärade tõstmise tempot”, et jätkata inflatsiooni alandamist. Ülesanne, mille raskendab meie kulutatavast presidendi eelarveettepanek, mis on inflatsiooni kiirendaja.
Intressimäärade tõustes võib rohkem panku olla raskustes. Valitsuse jätkuv ebakompetentsus ei ole valik.
Härra president: Vabanege oma ärganud käsilastest ja määrake pädevad inimesed. Kaalul on meie raha ja töökohad.
Pühapäeva õhtul ütles Biden: “Olen kindlalt pühendunud selle jama eest vastutavate isikute täielikule vastutusele.” Vaadake peeglisse, härra president.
Selle asemel vaatab ta demokraatliku kampaania annetajate nimekirja. Silicon Valley elanikud maksid 2020. aasta valimistel demokraatide eest välja ligi 200 miljonit dollarit.
Pole üllatav, et kui Silicon Valleys tekib kriis, pakuvad riigikassa ja Fed abi, olenemata sellest, kas nad kasutavad seda sõna või mitte.
Bideni hoolimatu kulutamine ja ebapädev rahapoliitika põhjustavad selle panganduskrahhi.
Ja John Q. Public saab mingil moel lõpuks arve täis.
Betsy McCaughey on endine New Yorgi leitnant.
Twitter: @Betsy_McCaughey
